:NC18V4.XYZ

我问一下大家，我们各位都是做企业的，都是做金融机构的，如果一家企业，我们看到他的负债率是呈现出这样的上升趋势，我们会对这个企业作出什么样的评价？如果一家企业在过去十年间，他的负债率上升100个百分点，我们会怎么想？作为金融机构，我们敢向这样的企业放贷款吗？我们敢吗？企业的负债，国家的负债，经济的负债，家庭的负债，全都一个道理，负债不能过高，过高会出什么问题？资金链断裂。美国2008年金融危机他的根源，就在于家庭部门负债过高，最后链条绷断，引起的就是全球性的金融危机。这个教训是非常深刻的，所以负债的水平一定要控制住，起码不能让他再继续的上升，这张图就是中央在过去几年中，应该说过去两年中，下决心去杠杆最好的说明。为什么要在这个时候去杠杆，如果不去杠杆，这个风险我们承担不了。你很难再设想一下08年的事情在中国发生，但是如果你要让这个债务水平继续上升，08年的事情很有可能在中国重演。所以，最近中央推出了去杠杆的政策，本人是拥护的。我的学生讽刺我说：教授，很少见你和政府保持一致。我说不是我和政府保持一致，是政府和我保持一致。因为从08年开始我们就讲要警惕债务过高的风险，4万亿一推出，我就写文章批评，这是有据可查的，这不是事后诸葛亮。当然我批评4万亿的文章理所当然的没有被发表，但是后来被我收到我的文集里面去了，过了几年以后政治敏感性过去了，我要出一本文集了，我就把这个文章塞进去了，居然也出版了。因为当事人现在已经不在位了，所以没关系，不算妄议中央，是妄议前中央。

他给出了这幅图，这是美国政府的一幅图，这个图的绿线是美国制造业的就业人数，红线是美国对中国的贸易逆差。这两条线放到这儿，说明什么问题？说明美国制造业就业的减少和美国对华贸易逆差直接相关。对华贸易逆差越高，制造业的失业越多，他以这个为依据，跟中国开始打贸易战。所以他的贸易战表面上是争经济利益，实际上他是政治动机。他的目的是什么？是2020年再次当选。你别看他这么大岁数，人家还想干第二届。他现在第二届的竞选班子已经组成了，已经准备为2020年重新当选来做铺垫的工作。在这个背景下，他发起了贸易战。

具体来看，会议提出要“量入为出”，以补贴额定装机量。财政部、发改委和能源局自去年四季度以来即就2019年光伏发电相关工作进行了多次协调，打破了以往三家单位“各自为政”导致补贴总量和装机规模脱节的情况。中国能源网首席研究员韩晓平向北京商报记者介绍，“量入为出”，以补贴额定装机量，表明国家想在光伏发电方面形成一个竞争机制，光伏发电项目的补贴和装机量都需要通过竞标来获得，通俗来讲，就是谁要的补贴少，装机量就会更大。“但这里有一点需要特别关注，就是国家应该每年公布具体的补贴数值，目前来看这个事情是虚的，具体补贴是多少，大概如何分配，应该面向社会‘透明化’。”

货币政策也失灵，央行增加货币供应，这些货币进入不了实体经济，他没有办法进入实体经济。为什么没有办法进入实体经济，并不是说央行一放水，下边就涝灾，不是这样的。央行的货币政策到信贷的增发，我们把他叫做货币政策传导机制。这个传导机制是通过金融机构来完成的，通过银行、通过券商来完成的。即使央行放水，银行找不到能够盈利的项目，央行放的水没有用，他不能够进入到实体经济，于是央行放的水都跑哪里去了？都跑到资产市场上，不断的推高资产的价格。我们主要看到的就是房产，而不能够进入实体经济。我们都在抱怨，政府也在抱怨，民间的企业也在抱怨，说你们金融搞了半天，不为实体服务，政府很头疼。一个劲的催着大家，你们要为实体服务啊，我很想为实体服务，但是我不知道怎么为实体服务。你给我的资金，我银行贷款往哪里放啊，放到哪里都是过剩产能，我敢放吗？我敢投吗？我不敢投啊。我这个贷款信贷，我不敢发给这些企业，所以信贷过去几年变到哪里去了，都变成了房贷，都变成了政府融资平台的项目，现在政府融资平台出问题了。我银行即使有资金，我也放不出去，产能过剩，供大于求。现在的短缺不是资金，现在的短缺是项目，是找不到能够盈利的项目，是找不到能够产生足够回报的项目，这是问题。在这样的情况下货币政策失灵，央行放出来的货币不能转化为实体经济所需要的信贷。货币政策也失灵了，财政政策不知道往哪里花钱。

第三局，两艘帆船同时从起点出发。奥特里奇稍稍有些顶风，但他及时调整并在第1个标记处取得了不足3秒的领先。不过比尔林出色地利用风向的变化，追了上来。这招几乎奏效了。在1号旗门处，瑞典队的领先优势已不足一个船身。在顺风段，月神队发现了一股微弱的顺风，但由于接近旗门时的变向失误导致他们只取得了3秒的领先。在逆风段时，他们的领先优势再度被缩小。

除了被动陷车，也有主动撒欢引发的意外。4月26日，一行人来到一处沙海，这里有不少U型谷，最大高差达数十米，这是越野车爱好者们最喜欢的冲沙地形。伴随着“哄”的一声油门，王先生驾车一口气冲到了U型谷的最高处。就在此时，两个后轮毫无征兆地脱圈，车辆瞬间失控。虽然王先生努力控制车辆，但在即将抵达谷底时，车辆还是发生了翻滚，滚了20多圈后才停了下来。万幸的是，人无大碍，车也还能开。